一个新的正常分裂全球芯片行业

蒂姆•Culpan

半导体库存处于纪录高位,全球经济低迷不太可能改变,图片。但日益紧张的地缘政治环境和供应链持续摩擦从其他半导体制造商将是最大的,这可能影响他们如何生存。

美国和中国之间的冷战技术获得了蒸汽在特朗普管理和加剧了大流行已经重置预期多少产品应该保持在货架上。一些芯片的全球短缺在2021年达到顶峰后客户包括汽车制造商削减订单只有几个月后迫切需要它们。同时,流行的流媒体视频服务,如Netflix Inc .,被迫扩大他们的服务器容量,更多地使用公司的产品索尼集团公司。创建竞争有限的生产能力。

库存,需要多长时间出售和取代库存,从未高于专用芯片代工厂台湾半导体制造有限公司联华电子公司。和半导体制造国际集团。这三个公司排名第一,3和5在全球定做的市场份额,占总数的67%。数据从三星电子有限公司第二大铸造,不是因为公司不提供数据分析芯片业务的合同。数据排名GlobalFoundries inc .)只可以追溯到两年。

更深入的研究,我们可以看到外面制造商台积电并有可能三星仍持有更高的库存销售缓慢。在6月底,库存在台积电,占大约55%的铸造市场,等于该季度总收入的40%。竞争对手共同有一个数字的57%。

尽管半导体需求没有下降,削弱消费者勒紧腰带和公司包括苹果公司(Apple inc .)冻结招聘和裁员。这些芯片制造商主要集中在老技术主流使用——比如组件中使用智能手机,电脑和电视,看到一个更具戏剧性的放缓。台积电和三星、行业领袖,享受他们的铸造服务更健壮的前景,因为他们可以为客户提供卓越的制造工艺等高端应用人工智能和5 g移动通信。这个竞争优势提供了一个更大的金融缓冲,减少库存持有更高的风险。

宽松的危险其他玩家长期供应协议包括近年来公开联电和GlobalFoundries。后者上周宣布了一项新的协议高通(qcom . o:行情)。保证总共70亿美元的收入来自加州的设计师用于智能手机的芯片到2028年,略高于去年GlobalFoundries的整个销售。在台积电没有透露类似的协议,保证它的能力将找到买家有些隐含在公司的商业模式和积极的支出计划,与管理层一再声称的1000亿美元投资在三年内是基于与客户协商预计他们的需求。

大量的新政策,包括美国国会的520亿美元支出方案,旨在更容易和便宜在美国和欧洲扩大产能。台积电、三星、GlobalFoundries,铸造新来者英特尔(intc . o:行情)。都将受益。

但投资者仍相信所有这些支出将支持收入。大多数铸造股票下降在过去的一年里,即使继续两位数的收入增长,这在很大程度上是因为新设施支出的高速率,会担心,如果全球经济衰退打击能力将超过需求。这是一个合理的担忧,因为半导体销售往往密切跟踪宏观经济指标,如国内生产总值(gdp)增长。但新常态——持续的库存也可能恶化之间的差距最大的公司有更好的技术,和其他芯片制造商谁是高度依赖于对主流产品的需求。

这改变景观可能意味着强者愈强,弱难以坚持。