高盛:Airtel印度无线业务收入将在22-24财年增长22%

加尔各答和孟买:Bharti Airtel分析师称，受市场份额持续增长和年度资费上调的推动，华为印度无线业务预计在22-24财年的营业收入和营收年复合增长率分别为35%和22%。

他们补充说附近的旅馆该公司的企业和家庭宽带等关键非移动业务在第三季度同比增长13%至46%，有力地支撑着该公司的移动业务。

展望未来，分析师预计，如果资金紧张的沃达丰Idea未能在未来一两年内推出有意义的5G网络，Airtel的移动市场份额将进一步加速增长。

“Bharti Airtel可能每年至少提高一次关税，这将保持其盈利增长，我们预测其印度无线业务在22-24财年的收入/Ebitda CAGR将达到22%/35%。”高盛萨克斯在一份报告中说。

在周三举行的电信公司3月季度财报电话会议上，Airtel董事总经理Gopal Vittal表示，该公司需要在2022年再次上调关税，以将其每用户平均收入(ARPU)提高到200卢比，并补充说市场可以很容易地消化这种上调。

Edelweiss表示，Airtel的企业和家庭宽带业务“提供了巨大的机会”，并补充说，电信公司的投资和强大的实地执行将促进这些业务的发展，并提高整体市场份额。

分析师表示，Airtel的非移动业务吸引了人们的关注，该业务带来了强劲而持续的营业收入增长。今年第三季度，家庭宽带业务收入同比增长46%，是至少10年来的最高水平。

企业部门也见证了两位数的增长，因为Bharti在每个细分领域(数据连接、CPaaS、数据中心、安全、云托管)都优于同行，这得益于更先进的GTM(进入市场)方法。

Spark Capital预计，对于Airtel和Reliance Jio等国家级运营商来说，家庭宽带收入增长机会在2/3线城市尤其强劲。这是因为这些城市目前只有不到600万户家庭安装了光纤，而据估计有多达7500万户家庭有能力并愿意支付高速光纤宽带服务。
但分析师警告称，Airtel近期可能面临柴油成本上涨和渠道支出增加等不利因素，这些因素可能会影响利润率。

IIFL证券估计，“柴油价格每上涨10%，就会导致移动Ebitda利润率下降约30个基点，并指出“第一季度柴油价格较第四季度平均水平上涨12%”。此外，电信的S&D(销售及流通)费用也大幅增加行业，因此，在短期内会出现较高的水平。

然而，分析师表示，Bharti印度业务的自由现金流(FCF)在过去12个月翻了一番，年化估计为25亿美元。Motilal Oswal表示，这是由于营业收入增长强劲，资本支出持平，第四财季FCF为470亿卢比。

在第四财季，Airtel在印度的资本支出为430亿卢比，而在22财年，它被锁定在2040亿卢比。