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穆迪:Airtel出售Infratel股份信用积极,但价格战将持续一年

穆迪投资者服务公司周三在一份官方声明中表示:“出售Bharti Infratel的股份是积极的,因为它符合(Airtel)管理层加强电信资产负债表和削减债务的承诺,但对Bharti的评级和前景没有立即影响。”

穆迪投资者服务公司表示附近的旅馆默多克出售塔臂4.49%的股份,鼓吹他警告称,该交易不会立即对苏尼尔·米塔尔(Sunil mittal)领导的电信公司的评级水平和前景产生任何积极影响,因为激烈的价格战可能会继续在该行业进行,这反过来可能会打击市场领导者在未来一年的经营业绩。

“出售Bharti的股份鼓吹穆迪投资者服务公司周三在一份官方声明中表示:“这是一个积极的信用,因为这符合(Airtel)管理层加强电信资产负债表和削减债务的承诺,但对Bharti的评级和前景没有立即影响。”

Bharti Airtel在周二的大宗交易中向全球投资者出售了4.49%的塔业务,筹集了332.5亿卢比。

穆迪(Moody 's)“对Bharti未来12个月的经营业绩持谨慎态度”,因为它预计“竞争加剧、价格计划调整以及持续的定价压力将持续存在于电信行业”。

该评级机构还预计,自10月起生效的互连费用削减57%,将对Bharti未来12-24个月的盈利能力产生负面影响。

周三,巴蒂电信股价下跌2.15%,收于487.35卢比。

穆迪表示:“假设(出售Infratel股份)交易的所有收益都用于减债,以调整后债务/Ebitda衡量的Bharti的预估杠杆率将仅从9月30日的3.7倍小幅提高至3.6倍,并保持在Baa3评级水平3.25倍的容忍水平之上。”

截至9月底,巴蒂电信的债务为9148亿卢比。

穆迪预计“到2018年3月,Bharti的有机Ebitda将同比收缩12%左右”,因此杠杆率将保持在较高水平,高于Baa3评级水平的容忍水平,“阻止通过额外的资产货币化努力进一步大幅削减债务”。

但从长期来看,这家全球评级机构预计,“在完成已宣布的收购(如Telenor India和塔塔电信服务(Tata Teleservices)的消费者移动业务)后,Bharti的盈利能力将受益于运营和资本支出的协同效应”。

Bharti也将成为主要受益者,因为较小的参与者被迫退出市场,价格稳定,因为竞争动态最终导致市场由三个强大的参与者组成,如Airtel、Jio和Vodafone-Idea合并实体。

然而,穆迪表示,对Bharti的评级前景为负面,因为它预计“盈利能力将继续承压,调整后的债务/Ebitda将上升至2018年3月31日”。

惠誉说,鉴于前景黯淡,不太可能上调评级。

不过,这家全球评级机构表示,如果“Bharti的整体信用状况增强,调整后的债务/Ebitda持续在3.0倍或以下,调整后的Ebitda利润率持续在40%以上”,前景可能被修正为稳定。

另一方面,穆迪警告称,如果该电信公司任何一个关键市场的竞争加剧,特别是在印度无线业务,其关键业务和/或子公司的营业利润率下降,低于穆迪的预期,Bharti的评级可能会被下调。

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Moody\u2019s Investors Service said Bharti Airtel<\/a>\u2019s 4.49% stake sale in tower arm, Bharti Infratel<\/a>, is credit positive but cautioned that the transaction would not have any immediate positive impact on the Sunil Mittal-led telco\u2019s rating level and outlook as fierce price wars are likely to continue in the sector, which, in turn, could hit the market leader\u2019s operating performance over the next one year.

\"The stake sale in Bharti
Infratel<\/a> is credit positive as it is in line with the (Airtel) management\u2019s commitment to strengthen the telco\u2019s balance sheet and pare debt, but there is no immediate impact on Bharti\u2019s ratings and outlook,\u201d Moody\u2019s Investors Service said in an official statement Wednesday.

Bharti Airtel raised Rs 3,325 crore by selling 4.49% in its tower unit to global investors in a block deal on Tuesday.