半导体:芯片是回来了,但不是对每个人都同样或

蒂姆•Culpan

在6个月,全球半导体行业将从最热门的行业之一变成最殴打,身上有瘀伤。经济低迷,继续Covid封锁在中国,台湾海峡两岸紧张关系加剧和更严厉的规则从华盛顿摧毁价值接近2万亿美元的芯片制造商上市。

现在他们回来了。一个超乎寻常的转变在过去一个月增加了6000亿美元,这些公司的价值。反弹没有平均分配,与一些地区和产品部门比别人做得更好。

布隆伯格的分析意见超过220全球芯片上市公司的市场价值至少10亿美元发现投资者摆脱了担忧美国政府更严格的规则技术转移到中国。同时,半导体的球员在世界第二大经济体表现更糟糕的是,尽管最近的行动来缓解Covid零,推动当地的经济。

上个月初,拜登政府宣布将停止使用机械、软件和支持,中国的芯片制造商使用制造组件在14-nanometers或更好。大部分的能力目前在胡伟武以上,但新规则旨在确保北京未能赶上美国和它的盟友。股票的设备和服务提供商等林研究公司暴跌由于担心中国会突然成为界外。

芯片设计者等英伟达公司。和高级微设备公司。也相信中国客户将不再被允许来获取高级组件用于运行人工智能和高性能计算系统。同样,这些举措应该提振中国芯片的球员随着行业受益于政府的支持,旨在将平衡从外国公司。

投资者现在看来不同。在过去的一个月,全球半导体行业的加权平均收益上涨21%。该行业仍下跌约30%,只有两个名字在中期和大型公司勉强增长(GlobalFoundries inc .)和半导体公司)。

英伟达和AMD与荷兰设备制造商ASML Holding NV领涨。事实上,它是更大的球员——与市场价值超过1000亿美元——这个转变的主要受益者,攀登平均23.5%。这可能是一个迹象表明,投资者准备韦德回来但宁愿坚持蓝筹的名字:台湾半导体制造公司增加了近700亿美元的市场价值在过去的一个月。小盘股公司,我们定义为10亿美元和100亿美元之间,是落后的。

请注意,我们排除了三星电子有限公司。从我们的分析,因为尽管它主要的芯片制造商,不到三分之一的收入来自半导体。

也许最大的迹象表明投资者并不担心更严厉规定卖给中国七个表演者是设备或相关服务的提供者。这些公司也有可能成为最大的输家后主要的名字,包括台积电,英特尔(intc . o:行情)。和SK海力士公司今年开始削减开支预算的理由是供应过剩和不断恶化的经济前景。但是而不是取消订单,越来越多的迹象,芯片制造商只会推迟他们的采购明年预期长期增长。

虽然远小于平均台湾和美国芯片制造商,中国上市公司的数量使美国在全球资本市场主要参与者,即使尚未转化为供应链共享。

这过多的暴发户在很大程度上是由于中国领导人习近平的计划提振当地部门,完成与优惠待遇和政府支出。应该积极的产业。但投资者似乎并不相信这将受益,尽管我们工作难以切断全世界人口最多的国家的其他星球。除了韩国,患有高度依赖极其情绪化的内存芯片业务,中国半导体企业滞后篮板我们当中,日本和台湾同行。

芯片制造商的急剧下降到今年年中是一个提醒人们对于投资者来说,行业,不要想当然地认为该行业。然而尘埃落定,紧张局势降温,和世界各国领导人聚集,爱上同样的理由芯片开始出现。直到下一次危机。