在政府批准AGR延期4年之后，电信股票早盘上涨

加尔各答:电信股早盘上涨沃达丰的想法(Vi)在政府宣布四年暂停调整后总收入(AGR)和频谱支付的一天后，批准重新定义AGR以排除非电信收入，并将频谱使用费(SUC)削减至零——这两者都是前瞻性的——作为广泛改革的一部分，以促进债务负担的健康行业并确保市场至少保留三家私营企业。

沃达丰Idea (Vi)的股价在周四早盘上涨了近10%，至9.82卢比，该公司需要立即从政府中解脱出来，以避免破产。的股票Bharti Airtel反过来，印度卢比在早盘交易中最初上涨超过2.5%，随后上涨约0.34%，至728卢比。母公司信实的股份依赖Jio相应地，印度在疯牛病发病初期上涨0.5%，至2391卢比。

经纪公司JM Financial表示，为期四年的法定支付暂停“在FY22 (AGR支付)使Vi的现金流提高了9100亿卢比，而在FY23至FY26期间，它每年提高了2490亿卢比的现金流(1580亿卢比的频谱支付+ 9100亿卢比的AGR支付)，总计近1万亿卢比。

不过，美银证券表示，尽管改革通过释放短期现金流来消除暂时的压力，但它们"不会改变游戏规则，实质性地改善"银行业的健康状况。该经纪公司表示，这是因为投资者预计政府会推动电信公司提高关税。

美银证券表示:“由于看不到关税上涨的迹象，尽管Vi的现金Ebitda应该能够满足未来四年的资本支出要求，但我们认为该公司无法大幅改善其流动性，以产生现金流来支付AGR和频谱付款。”

它补充说，“在没有任何现金注入的情况下，它也不认为Vi参与5G拍卖，这种情况将进一步巩固市场，有利于Bharti Airtel和Reliance Jio。

英国分析公司新街研究公司(New Street Research)支持这一观点，称虽然该计划是有帮助的，但“它没有给Vi提供所需的流动性，以支付即将到期的债务，(或)在即将到来的拍卖中购买5G频谱，投资其4G网络以匹配Bharti和Jio的质量，并建设5G网络”。

IIFL证券估计，从26财年开始，Vi将面临每年37000亿卢比的AGR和频谱支出，因为暂停期间的利息将是SBI MCLR + 2%，即9%。”

ICICI Securities表示，政府有权将Vi的递延应付款项以及递延付款的年利息转换为股票，“可能为政府在最坏情况下成为Vi的多数股权铺平道路，提高持续经营的能见度”。

经纪公司摩根大通(j.p. Morgan)反过来表示，虽然改革推迟了Vi的短期流动性挑战，并确保了一个三家市场，但它们“不会实质性地改变电信公司在不筹集资金或大幅提高关税的情况下投资资本支出的能力”。