在KKR犹豫不决之际，意大利电信将提出独立计划

作者:Elvira Pollina

米兰:意大利电信（蒂姆花旗集团将于本周公布其替代方案，以取代被美国KKR基金108亿欧元(120亿美元)收购的计划，并将公布惨淡的年度业绩，突显其面临的挑战。

在国内激烈竞争的压力下，负债累累的前者电话垄断今年1月，该公司任命了六年来的第五位高管。该公司已三次对2021年的盈利发出警告，最近一次是在12月。

根据该公司编制的一份共识报告，分析师预计扣除租赁费用后的核心利润将同比下降11%，第四季度的降幅已加快至23%以上。预计2021年国内收入将下降2.9%。

一次性减值和减记预计将使前景变得黯淡。

税收计划的变化为TIM的2020年收益提供了59亿欧元的提振，但其影响显著降低，总部位于米兰的经纪商Akros计算，TIM可能因此遭受40亿欧元的损失。

这些数字无论多么严峻，都不太可能成为主要事件。

人们的注意力将集中在新任首席执行官彼得罗•拉布里奥拉(Pietro Labriola)身上，因为他将提出自己的TIM独立计划。自去年11月以来，TIM一直处于KKR收购的阴影之下。他2022-2024年的战略预计将围绕着拆分蒂姆的资产和操作。

TIM董事会将于周三审查该计划并签署结果。

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网络计划

支持的TIM的主要投资者维旺迪和国有银行CDP、Labriola预计将提议将公司分拆为网络业务和服务业务，以释放价值，并为创建统一的网络冠军公司铺平道路。

知情人士称，Labriola最终希望为将意大利电信的固定接入网络与竞争对手、国家支持的光纤公司Open Fiber合并的努力注入新的活力，这一举措是CDP所支持的，CDP最终将赢得合资企业的控制权。

两名消息人士称，TIM和CDP就单一网络项目的谈判，旨在避免为升级该国网络基础设施而进行代价高昂的重复投资，可能在本月晚些时候达成初步协议。

KKR已经对TIM有兴趣，去年斥资18亿欧元收购了该集团二级网络37.5%的股份FiberCop．

保护其在网络业务上的投资仍是首要任务。

“KKR的报价仍然存在，但就目前而言，这是一种拥有议价能力的方式TIM的网络资产第三个消息人士说。

第四个消息人士称:“罗马方面不排除KKR可能是在分拆计划中获得TIM网络控制权的解决方案的一部分。”

TIM内部的一个特别委员会预计将在3月中旬之前对KKR的做法做出裁决，届时投资者和市场将有机会消化拉布里奥拉的计划。

威望迪表示，它认为0.505欧元的价格太低，因为它对TIM的估值足够高。周二，该公司股价低于0.38欧元。