加尔各答:全球评级机构
惠誉预计,
印度电信监管局(
火车)下调了700兆赫和3.3-3.6兆赫频段的基本价格,并期待着人们期待已久的结果
5 g频谱销售将在明年进行。
“我们预计
5克频谱可能在2022年拍卖,2023年进行商业推出,我们预计(行业)监管机构将降低未来拍卖700 Mhz和3.3/3.6 Ghz频段的保留价格,这些频段可用于5G,”惠誉评级周一在一份媒体声明中表示。
早在九月,
电信部(
点)向Trai发送了一份参考资料,为下一次拍卖铺平了基础,为所有波段寻求新的基本价格,包括700 Mhz、3.3-3.6 Ghz和600 Mhz等新波段,以及支持5G移动和卫星服务的26 Ghz和28 Ghz等珍贵的毫米波。
惠誉还估计,
Bharti Airtel而且
依赖Jio在移动和固定宽带业务增长的推动下,它们的收入将在22财年增长约8-12%,运营利润率也将保持稳定。
惠誉评级在一份媒体声明中表示:“由于移动和固定宽带业务的增长,我们预计Bharti和Jio 2022年的收入将增长约8%-12%,Ebitda利润率将保持稳定。”
它还估计,在可能的“整体关税上涨和2G用户越来越多地迁移到价格更高的4G计划”的背景下,电信行业的每用户月均收入(ARPU)将同比增长15%-20%(从21财年的129卢比)。
然而,惠誉认为这是亏损的
沃达丰的想法尽管降低了成本和监管税,但该公司预计其Ebitda仍将停滞不前。“考虑到Vi的资本支出投资低得多,网络实力也弱得多,推迟缴纳监管费不太可能足以让Vi改善其竞争地位。”
Vi和Airtel最近都接受了政府的建议,暂停四年的频谱和调整总收入(AGR)支付,作为债务累累的电信部门救济计划的一部分。
惠誉还估计,Jio和Bharti将继续将其私营电信运营商的合并收入市场份额(RMS)从2021年6月的77%-78%左右提高到80%-82%的水平,而Vi的损失则是后者每年将继续流失约5000万至7000万用户。
它还估计,“受现金生成增加、股权注入和监管费用降低的推动,Bharti和Jio在2022年的平均FFO(运营资金)净杠杆率将提高至2.2倍至2.5倍(2021F: 2.6倍至2.8倍)”。
它补充说,Airtel的净杠杆率将“在22财年提高到1.7x-2倍,原因是印度政府计划注入28亿美元的股权,并将AGR和频谱费用从2021年起推迟4年。不过,该公司表示,Vi的净杠杆率将“在负FCF的情况下继续恶化,因为其Ebitda不足以为利息成本提供资金”。
Airtel最近筹集了约5247亿卢比,这是其2100亿卢比配股发行的第一部分,所得资金将用于建立一个战争基金,以清除法定会费,扩展4G网络,并为可能在明年举行的5G拍卖做准备。
根据惠誉的说法,“不包括5G频谱支付,尽管2022年资本支出/收入高28%-33%,但Bharti和Jio的2022年平均FCF(自由现金流)可能会转为正值。它补充说,“在AGR和频谱费用推迟之后,Bharti的FCF一代将受益”。相比之下,Jio并没有选择推迟法定会费。
惠誉补充说,“可能会简化总收入的定义,以排除非电信收入,并取消未来购买频谱的频谱使用费,这也将提振(电信)现金流。”
交通部重新设定了AGR的定义,作为宣布振兴该行业的救助计划的一部分。它通过在调整后总收入(AGR)的新定义下排除大量非电信收入项目来实现这一目标。